1月8日，联瑞转债发轫网上申购，成为2026年首只能转债新券。同日，中证转债指数高潮0.39%报509.26，创2016年以来新高；博时可转债ETF、上证可转债ETF分手高潮0.24%、0.10%至14.14、13.04，创历史新高。群众示意，在季节性资金回流、战略预期以及产业干线共振下，可转债“春季躁动”行情可能提前开启。

商场范围延续收缩态势

手脚2026年首只刊行的可转债，总数6.95亿元的联瑞转债1月8日发轫网上申购。

联瑞转债刊行东谈主联瑞新材此前公告称，扣除刊行用度后，召募资金拟用于高性能高速基板用超纯球形粉体材料式样，高导热高纯球形粉体材料式样，补充流动资金。

“这次刊行可转债召募资金投资项目的试验，有助于擢升公司的分娩技巧和产能范围，进一步提高公司商场竞争力，沉稳公司在功能性先进粉体材料领域的跨越地位。”联瑞新材示意。

联瑞转债有望拉开可转债加速刊行的序幕。Wind数据露出，2025年12月1日至2026年1月8日，共有春风能源、耐普矿机、上声电子、华峰测控、艾为电子、尚太科技6家上市公司公告其取得可转债刊行批复文献，6家上市公司待发可转债范围预见73.38亿元；博士眼镜、长高电新、海天股份、统联精密、暄和实业5家上市公司公告其取得上市委通过，估量刊行范围为29.11亿元。此外，17家上市公司公告其已获交游所受理，估量刊行范围为239.66亿元。

值得一提的是，在股市走强影响下，不少可转债提前赎回或到期摘牌，可转债商所在手续缩量。Wind数据露出，完了1月8日，可转债商场存续债券411只，可转债余额为5561.39亿元。博时可转债ETF基金范围为605.73亿元，上证可转债ETF基金范围为95.22亿元。

业内东谈主士预测，2026年转债商场范围或将延续供需失衡下的收缩趋势。兴业证券研报露出，中性假定要求下，2026年转债退出范围估算约1600亿元，上限可能在2100亿元。“一方面，可转债预案储备略增多，开云体育官方网站但供给显然放量的概率仍低，大范围转债融资鼓舞难度仍然较大。另一方面，2026年到期转债数目和范围均较大，将导致可转债范围连续收缩。”该研报写谈。

估值仍有朝上空间

二级商场上，可转债阐述亮眼。Wind数据露出，1月8日，中证转债指数高潮0.39%报509.26，创2016年以来新高；博时可转债ETF、上证可转债ETF分手高潮0.24%、0.10%至14.14、13.04，创历史新高。

从个券上看，Wind数据露出，完了1月8日收盘，精装转债、奥锐转债、塞力转债当日涨幅超10%，分手为18.93%、12.19%、10.81%。

此轮可转债高潮受正股高潮驱动显然，结构性行情凸起。西部证券首席固收分析师姜珮珊示意，2025年12月以来，A股商场热诚迟缓转暖，买卖航天板块走出合手续性行情，AI算力、东谈主形机器东谈主标的的阶段性行情则推动通讯、电子、机械、汽车板块的行情阐述。在商场风险偏好回升下，转债估值颠簸抬升，行业结构也与职权相对一致，军工、通讯、经营机、有色板块转债涨幅居前。

估量异日，可转债有望在正股拉动以及资金回流下迎来偏强阐述。东方金诚持续发展部分析师翟恬甜示意，正股对转债的拉动作用估量较强；转债ETF已出现成就型资金布局迹象，基金赎回费率新规落地灵验提振债市热诚，估量债基需求趋暖也将使转债有所受益。

财通证券首席经济学家孙彬彬示意，在季节性资金回流、战略预期以及产业干线共振下，“春季燥动”行情有望迟缓伸开开云体育官网，险资、公募等机构资金在年头或有成就需求，尤其是险资下调职权财富的风险因子，增量资金或带来更强共振，但需关爱国际地缘政事摩擦带来的冲击风险。转债高估值性价比收缩，或更多手脚职权仓位受限下的边缘职权敞口增量，但在紧缩的转债供给下，转债估值或仍有朝上空间。

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